十月份，環(huán)渤海港口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。動(dòng)力煤市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼，煤價(jià)重心由月初的706元/噸拉高至771元/噸，出現(xiàn)跳躍式上漲。前期煤炭市場(chǎng)供需兩端均受天氣因素?cái)_動(dòng)，整體運(yùn)行偏強(qiáng);但隨著南方高溫天氣緩解，節(jié)后需求增量和補(bǔ)庫(kù)提卡等行為接近尾聲，對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)接近尾聲，對(duì)煤價(jià)的支撐力度逐步減弱。下周一開始，大秦線恢復(fù)正常，進(jìn)港煤車將有所增加，港口庫(kù)存加快恢復(fù)，市場(chǎng)供求將轉(zhuǎn)為平衡，煤價(jià)有可能滯漲回落;但受冬儲(chǔ)行情依然存在，疊加發(fā)運(yùn)成本倒掛影響，煤價(jià)跌幅有限。

九月中旬至今，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，沿海市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼，市場(chǎng)情緒加速回暖，各熱值煤價(jià)均普遍上調(diào);國(guó)慶節(jié)之前，上下游進(jìn)入放假模式，部分貿(mào)易商著急出貨，煤價(jià)短暫下跌了兩天，節(jié)后的煤價(jià)亟不可待，休息了一天，再次回歸上漲通道。與此同時(shí)，坑口煤價(jià)延續(xù)漲勢(shì)，疊加非電行業(yè)剛需采購(gòu)增加，港口優(yōu)質(zhì)貨源緊張，為煤價(jià)提供強(qiáng)有力支撐。而隨著冬儲(chǔ)行情來臨，大部分市場(chǎng)參與者捂貨惜售心態(tài)持續(xù)強(qiáng)化，加之為期20天的大秦線秋季檢修，市場(chǎng)煤菜單提報(bào)出現(xiàn)困難，港口調(diào)入量并無提升空間，促使港口煤價(jià)震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行。十月份的國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)“淡季不淡”的強(qiáng)勢(shì)格局，產(chǎn)地與港口價(jià)格聯(lián)動(dòng)上漲，供需基本面持續(xù)向好，市場(chǎng)煤報(bào)價(jià)拉高至770-780元/噸。隨著北方進(jìn)入供暖季節(jié)，冬儲(chǔ)采購(gòu)需求逐步釋放;疊加主產(chǎn)區(qū)安全監(jiān)察趨緊與大秦線秋檢等因素相疊加，市場(chǎng)看漲情緒濃厚，各煤種價(jià)格普遍上揚(yáng)。目前，庫(kù)存結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出，市場(chǎng)煤資源偏緊，特別是高熱值低硫煤種供應(yīng)有限。由于發(fā)運(yùn)到港成本持續(xù)倒掛，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性不高，港口庫(kù)存以長(zhǎng)協(xié)為主，這在一定程度上削弱了庫(kù)存對(duì)市場(chǎng)煤價(jià)的影響。

本周，雖然各熱值煤價(jià)繼續(xù)上調(diào)，但市場(chǎng)情緒略有降溫，漲幅略有收窄。本周，煤價(jià)上漲了26元/噸，較上周小幅收窄8元/噸。坑口煤價(jià)延續(xù)漲勢(shì)，終端仍在補(bǔ)庫(kù)，非電行業(yè)剛需采購(gòu);疊加鐵路處于檢修期后半程，環(huán)渤海港口優(yōu)質(zhì)貨源緊張，為煤價(jià)提供強(qiáng)有力支撐。冬儲(chǔ)行情臨近，部分市場(chǎng)參與者捂貨惜售心態(tài)持續(xù)，也有部分貿(mào)易商擔(dān)心煤價(jià)下跌，止盈獲利出貨。前一階段，受大秦線集中檢修影響，環(huán)渤海港口調(diào)入量減少;疊加煤價(jià)倒掛，抑制了發(fā)運(yùn)積極性，港口整體調(diào)入量維持中位水平。與此同時(shí)，沿海地區(qū)工業(yè)企業(yè)用電負(fù)荷不弱，推動(dòng)電廠日耗拉高，部分電廠堆存的中高卡庫(kù)存消耗殆盡;為補(bǔ)充庫(kù)存，并應(yīng)對(duì)后續(xù)冬儲(chǔ)備煤需求，電廠采購(gòu)力度加大。疊加各港口封航解除，船舶裝卸效率恢復(fù)，調(diào)出量回升至較高水平，明顯高于調(diào)入量，港口庫(kù)存下降很快。但是，本周日是大秦線檢修的最后就一天，若恢復(fù)運(yùn)輸后，鐵路進(jìn)車猛增，港口調(diào)進(jìn)快速恢復(fù)，港口和電廠庫(kù)存強(qiáng)勢(shì)回升，那么，市場(chǎng)供大于求就會(huì)出現(xiàn)，煤價(jià)滯漲回落不可避免。

隨著沿海地區(qū)氣溫回落，沿海八省電廠日耗回落至200萬(wàn)噸附近，市場(chǎng)呈現(xiàn)上漲動(dòng)力較強(qiáng)、需求持續(xù)性不足;但市場(chǎng)利多因素也有不少，北方地區(qū)提前啟動(dòng)供暖，推漲產(chǎn)地價(jià)格;短期終端及部分貿(mào)易商采購(gòu)需求仍在延續(xù)，持貨貿(mào)易商情緒積極，現(xiàn)貨價(jià)格保持漲勢(shì)。由于近期船、煤價(jià)格同步快速上漲，終端接受度有所下降;疊加前期采購(gòu)的進(jìn)口煤陸續(xù)到港以及冷空氣影響南方高溫緩解，終端補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏有所放緩，運(yùn)價(jià)滯漲回落，預(yù)計(jì)下周煤價(jià)也將滯漲回落。

夏季用煤高峰結(jié)束后，煤價(jià)理應(yīng)回落;但節(jié)后的煤價(jià)快速反彈，價(jià)格表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期，其主要原因在于供給端的收縮和部分電廠展開淡季補(bǔ)庫(kù)。展望后市，北方部分地區(qū)提前啟動(dòng)供暖，北方將全面進(jìn)入供暖季，即將進(jìn)入需求旺季;此時(shí)，安全生產(chǎn)考核巡查或在一定程度上影響供給，將進(jìn)一步助力煤價(jià)的上漲高度。而十一月份，港口煤價(jià)存在繼續(xù)下跌可能;但受發(fā)運(yùn)成本支撐，及冬季降溫、民用電負(fù)荷拉高等利多因素支撐，預(yù)計(jì)煤價(jià)跌幅有限。此外，冬儲(chǔ)采購(gòu)需求的釋放強(qiáng)度與主產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)情況，大秦線恢復(fù)后的進(jìn)車情況將成為影響后期市場(chǎng)的關(guān)鍵變量因素。

隨著階段性采購(gòu)的告一段落，夏末這輪煤價(jià)上漲和下游補(bǔ)庫(kù)宣告結(jié)束。下周，煤炭市場(chǎng)將逐漸轉(zhuǎn)淡，煤價(jià)回落;市場(chǎng)對(duì)節(jié)后階段性補(bǔ)庫(kù)需求逐步消化，后續(xù)對(duì)煤價(jià)的支撐力度逐漸趨弱。十一月份，煤價(jià)徹底進(jìn)入下行通道。