本報告期(2025年9月24日至2025年10月14日)，環渤海動力煤價格指數報收于680元/噸，環比上行3元/噸。

從環渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位75家，樣本數量為341條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現貨綜合價格為716元/噸，長協綜合價格為676元/噸，現貨與長協的計算比例為1：9。從計算結果看，本報告期，24個規格品中有14個規格品價格上漲，漲幅均為5元/噸，其余規格品價格持平。

分析認為，雙節過后供給端利好因素不斷累積，需求階段性釋放，導致市場情緒呈現偏強走勢，現貨煤價向上運行，疊加10月份長協價格同步上漲，本周期，環渤海動力煤綜合平均價格漲幅擴大。

一、多重因素掣肘貨源供應。雙節過后，產地降雨影響部分煤礦生產、大秦線集中檢修部分港口調進減量、價格倒掛發運積極性欠佳等因素疊加，導致集港貨源量明顯下降，周期內環渤海九港日均調進量為148.2萬噸，較上周期下降20%。貨源補充及時性偏差、結構性不理想，給予了持貨賣方挺價惜售情緒。

二、南方高溫釋放階段需求。10月上半月，恰逢國慶假期及傳統消費淡季，但在南方持續高溫加持下，終端電廠日耗同比偏高15%-20%左右，疊加冬儲預期的存在，部分電廠在節后釋放補庫拉運需求，恰逢封航導致部分船舶滯港，環渤海九港錨地船一度增至130艘以上，船貨匹配出現小幅失衡，對煤價起到一定利好支撐。

整體來看，本輪煤價上漲由“供應收縮+需求韌性+冬儲預期”共同驅動，周度后期，現貨煤價漲勢加速超市場預期，前期惜售貨源開始止盈出貨，后續來看，隨著南方高溫消退，市場完成對節后階段性需求增量的消化，捂貨情緒降溫，煤價底部支撐將逐漸趨弱，預計10月下旬煤價漲勢收窄趨向震蕩運行。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2025年9月24日至2025年10月14日)，沿海煤炭運價明顯上漲。截至2025年10月14日，運價指數報收903.01點，與9月30日相比上行269.29點，漲幅為42.49%。

具體到部分主要船型和航線，2025年10月14日與9月30日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報48.6元/噸，環比上行15.0元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報34.4元/噸，環比上行14.3元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報34.6元/噸，環比上行12.9元/噸。