產地市場持續松動，集港發運成本支撐轉弱，疊加需求延續低迷走勢，港口繼續向上壘庫的可能性較大，導致部分賣方對后市的預期轉弱，降價出貨意愿提升。盡管電廠機組開工有所提升，但需求釋放未超預期，內陸省份電廠日耗有所提高，但沿海電廠日耗同比偏低，且采購多以長協貨源兌現為主，對高價市場煤接受度偏低，補庫需求謹慎;建材、化工等非電行業維持按需采購，整體采購力度不及前期。

貿易商出貨意愿增強，報價弱勢下調;下游主動詢貨數量不多，還盤多圍繞指數下浮，實際成交有限，成交價重心下移。目前，長協積極兌現，疊加部分物流總包客戶因發運利潤出現而加快向港口發貨，助推環渤海港口調入量偏高，庫存明顯累積，疏港壓力加大。此外，沿海電廠日耗增長緩慢，整體補庫壓力不大，采購仍以長協煤及性價比更高的進口為主。部分持貨貿易商看不到煤價上漲希望，出貨意愿增強，報價多圍繞指數下浮出貨。

動力煤現貨市場結束了前期持續近兩個月的強勢上漲行情，呈現“采購結束、高位回落”的特點。盡管供暖剛需為市場提供底部支撐，但高煤價以及階段性拉運已經結束的情況下，終端接貨能力太弱;疊加鐵路強勢進車及封航影響，環渤海港口庫存持續回升，觀望情緒升溫。環渤海港口市場整體呈現弱勢下跌走勢，貿易商報價持續下滑，實際成交價多有讓步，反映出需求疲弱而供應增加的基本面壓力。本周，環渤海港口壘庫加快，市場供需格局進一步寬松，秦港存煤拉高至630萬噸附近。下游采購積極性不足，觀望情緒濃厚，導致價格持續承壓，短期缺乏反彈支撐。盡管未來季節性因素可能帶來變化，但弱勢行情仍占主導。

與去年同期相比，沿海電廠和環渤海港口庫存絕對值并不高，但鐵路調入激增，沿海中轉港庫存開始明顯增加，可流通貨源變得充裕。隨著價格接近年初水平，促使市場出現以下變化：首先，投機需求率先放緩;其次，沿海電力用戶補庫轉向進口與大集團外購;再次，非電行業依然低迷。建材、化工等行業不斷壘庫，補庫需求持續性不強。整體動力煤自身內發采購需求不強，后期主要看低溫天氣來襲后，引發的需求能否好轉，預計12月中下旬，迎來煤價止跌企穩。