據BigMint 11月12日發布的信息，其整理的數據顯示，2025年1-9月，全球焦煤出口量合計約為2.73億噸，較去年同期的2.77億噸下降1.4%。

地緣政治局勢緊張、美國挑起的關稅紛爭、全球經濟放緩以及鋼鐵產量下降等因素，對全球焦煤貿易流通和需求造成壓力。據世界鋼鐵協會(WSA)數據，2025年前9個月，全球粗鋼產量13.7億噸，同比下降1.6%。除印度和美國外，世界其它主要國家和地區鋼鐵產量均出現下滑。

澳大利亞仍是全球最大的焦煤出口國，幾乎占全球出口量的近40%，是優質硬焦煤的主要來源。然而，2025年前9個月，澳大利亞對印度、日本和中國的焦煤出口發貨量均出現下降，導致其總出口量同比下滑。

2024年全球冶金煤出口量達3.75億噸，其中，澳大利亞占比45%，美國、蒙古和俄羅斯的占比分別為15%、14%和11%。而在今年前三季度，全球冶金煤出口量總體略有下降，且蒙古國超越美國成為第二大焦煤出口國。

前三季度貿易動態特點

澳大利亞焦煤出口份額下降：作為關鍵鋼鐵原料的澳大利亞出口量因亞洲主要買家需求疲軟以及天氣干擾而同比下降近5%。截至3月的第一季度顯著的降雨，以及莫蘭巴北礦(Moranbah North)和阿平礦(Appin)運營中斷的影響，導致6月至9月的季度出口量承壓。企業專注于在維持產量的同時盡可能最小化單位成本。

除此之外，澳大利亞冶金煤新建項目正面臨日益嚴峻的挑戰。成本上升、監管趨嚴以及漫長的審批周期，正在限制其發展速度。據澳大利亞礦業理事會(Minerals Council of Australia)稱，自2019年以來，項目審批時間延長了60%。

此外，自2022年7月以來，礦山的特許權使用費(Royalty)顯著增加，反映了昆士蘭州漸進式煤炭 Royalty 制度的調整變化帶來的影響。昆士蘭州約占澳大利亞煉焦煤出口量的90%。

印度冶金煤進口量增長5%：唯一實現進口增長的國家是印度，總進口量達到約4660萬噸，同比增長近5%。截至2025年9月，粗鋼產量累計同比增幅超過10%。

然而，印度基于高爐的鋼鐵生產商對冶金煤進口來源實行多元化，尤其是由于制裁導致俄羅斯提供了極具競爭力的價格，從而減少了對澳大利亞粉礦的依賴。一些鋼廠還投資海外焦煤礦，以確保這一關鍵資源的供應。

消息來源顯示，采購不同等級的煤炭并嘗試新的煤炭配比，對于減少對澳洲優質冶金煤(PHCC)的依賴至關重要。各工廠正在嘗試在不同配比中使用更多的半硬質、中低揮發分焦煤，以確定其對熱鐵水質量和成分的影響。盡管前三季度進口總量增長了5%，但來自澳大利亞的進口量同比下降了4%。

中國焦煤進口需求略有下降：據海關總署數據，2025年前9個月，中國焦煤進口量約為8360萬噸，同比下降6%。國內焦煤產量小幅增加以及生鐵產量保持穩定，導致進口需求量減少。由于中國自身生產的冶金煤超過80%的所需，需求的變化往往對進口量會產生顯著影響。

鋼鐵需求放緩導致一些鋼鐵制造商選擇動用庫存而非進口煤炭，這是在預期強制鋼鐵減產和煤炭價格下降的情況下做出的決定。鋼鐵產量降低也影響了來自蒙古國的焦煤進口，而蒙古國是中國焦煤進口的主要來源地。

值得注意的是，強勁的鋼鐵出口、與安全相關的礦山檢查以及對部分礦商超產問題的干預，可能會在中國市場造成暫時的供應擔憂，并在某些時期導致進口增加。然而，整體需求依然疲軟。

美國出口面臨不確定的未來：美國焦煤出口量同比下滑14%，生產商在疲軟的價格環境中承受壓力，且有相當比例的煤礦處于收支平衡現金成本臨界點或以下水平。考慮到運往東亞的運費成本，美國煤炭的成本基礎高于其他地區。

關稅紛爭帶來稅率上升也對美國煤炭出口造成了壓力。美國一些礦商通過閑置高成本礦山來進行供應合理化。這些因素共同導致出口承壓。

亞洲主要經濟體鋼鐵產量下降：日本和韓國作為主要焦煤進口國，今年前9個月的粗鋼產量分別下降了4.5%和3.4%，一定程度上也解釋了這些國家焦煤進口量為什么減少。美國關稅對先進亞洲經濟體的影響是毀滅性的，尤其是在汽車生產和出口方面。這對這些依賴出口的經濟體的鋼鐵生產和焦煤需求產生了直接的打擊。

俄羅斯、加拿大和莫桑比克加大焦煤出口：盡管面臨全球逆風，俄羅斯的煉焦煤出口量同比增長約16%，達到3800萬噸，原因是其與印度和中國的貿易關系保持強勁。然而，在制裁的壓力下，俄羅斯礦商的價格和利潤前景明顯惡化。在疲軟的定價環境下，大多數俄羅斯礦商失去市場競爭力。

同時，由于對美國關稅提高導致加拿大焦煤對中國出口增加，同比增長超過7%。加拿大煤炭因其優質而備受青睞。然而，莫桑比克的出口增長僅歸因于對印度的發貨量增加，印度主要鋼鐵生產商在該非洲國家的焦煤礦中已獲得了股份。

市場展望

俄烏戰爭及地緣政治危機引發了煤炭和能源行業的劇烈波動，對持續波動的擔憂使焦煤市場產生了強烈的價格敏感性(price sensitivity)。自2024年1月以來，隨著全球鋼鐵產量下降以及相互關稅和制裁的持續，煉焦煤價格持續走弱，勢必對冶金煤供應產生長遠影響。

以至于美國參議院不得不通過一項修正案，對焦煤實施2.5%的生產稅收抵免，并將聯邦煤炭特許權使用費率從12.5%臨時降至7%，以維持生產和出口。

同樣，俄羅斯政府已將煤炭開采稅支付和保險義務的繳納期限推遲到至少2025年12月，并正在考慮其他支持措施，包括有針對性的財政支持以及恢復鐵路運價折扣等。

甚至一些澳大利亞礦主據報道也面臨財務壓力。澳大利亞政府消息人士承認，若離岸價格(FOB)在170美元/噸以下持續時間過長，將對生產帶來下行風險。

盡管全球鋼鐵市場前景有所下滑，但由于對煉焦煤這一相對小眾領域市場供應的擔憂已反復出現，全球價格仍保持基本穩定。另一方面，歐盟及中國向低排放鋼鐵制造方法(如電弧爐)的轉型出現延遲，且在這兩個關鍵鋼鐵生產地區，基于高爐的鋼鐵制造相比其他路線具有更高的盈利能力，意味著短期內煉焦煤需求不會像預期的那樣急劇下降。

這就可能會在全球市場引發持續的供應擔憂，并使嚴重依賴進口的印度鋼鐵公司面臨更加嚴峻的處境。