電企拉運長協為主，非電詢貨一般，市場現貨成交量低位運行;但由于環渤海港口庫存提升偏緩，疊加寒潮天氣出現，賣方以持穩觀望為主。預計本周市場短暫趨穩，煤價呈現震蕩偏弱運行。

市場有利因素如下，首先，煤炭供應仍受限制。下半年啟動的行業“反內卷”行動與安全生產強化政策，本月，安全生產考核巡查組進駐，年底前一個半月時間里，煤炭產量仍將維持在同比減量水平。目前，國內產量整體保持平穩，隨著冬季用煤高峰的到來，煤炭供需偏緊的局面短期內難以根本緩解。其次，煤炭發運成本升高。港口貿易商發運成本處于高位，環渤海港口可流通貨源特別是優質資源缺貨，淡季環渤海港口庫存在低位上行緩慢，貿易商對后期迎峰度冬有較大的期待，繼續積極挺價。再次，需求仍將小幅釋放。目前電廠庫存中位，但庫存以中低卡煤為主;北方已全面供暖，全國電廠日耗將逐漸進入“迎峰度冬”的爬坡階段，16日開始，南方低溫來襲。隨著日耗提升，存煤可用天數下降;為保障冬季用煤安全，部分地區電廠拉運節奏將逐漸加快。第四，進口煤有違約現象。由于進口煤貿易商采購成本明顯高于中標價，違約現象增加，部分電廠采購需求可能會轉向內貿。

利空因素如下，首先，政策要求能源安全。上級主管部門要求，強化煤炭供應，保障“迎峰度冬”期間能源安全穩定供應，產能釋放政策的落實將在一定程度上穩定市場預期。露天煤礦的生產彈性，使得中長期合同履約兌現提高，避免了供應端出現大幅波動。其次，電廠日耗上漲緩慢，動力煤需求尚需提振。目前，天然氣供應充足，電廠煤炭需求增長有限;煤化工行業持續維持擴張態勢，成為耗煤增量的關鍵指標，而冶金、建材等行業受錯峰周期與環保要求影響，需求呈季節性回落，對煤炭消費的拉動作用有限。再次，進口煤量相對高位。進口煤的價格優勢依然明顯，進口將繼續保持高位運行，成為國內市場供需的重要調節變量，與國內煤價形成聯動制衡。

淡季全產業鏈壘庫程度不及預期，政策調控與結構性缺貨將支撐市場維持緊平衡狀態。成本支撐、冬季旺季補庫增加與供應收緊共同作用，疊加市場可能出現的“迎峰度冬”能源保供存煤方面的擔憂，對市場形成基本面的支撐。本周，若環渤海港口去庫順利，疊加電廠日耗拉起，后期煤價有反彈可能。